Cls Fx Options

Ce sommet couvrira les derniers défis commerciaux et technologiques qui affectent le buy-side dans un paysage financier et réglementaire en constante évolution, ainsi que des stratégies novatrices pour optimiser l'exécution du commerce, gérer les risques et augmenter l'efficacité opérationnelle tout en minimisant les coûts. WatersTechnology et Sell-Side Technology sont heureux de présenter le 7e Sommet annuel de l'architecture commerciale en Amérique du Nord. Regroupant des technologues, des architectes, des développeurs de logiciels et des gestionnaires de centres de données de la communauté financière pour discuter des derniers enjeux de la technologie commerciale. CLS: Ce que les gardiens ont besoin de savoir et de faire CLS et quotCustody Le FXquot Continuous Linked Settlement (CLS) de tiers représente un changement historique dans le marché financier mondial. Pour la première fois, sept banques centrales mondiales seront simultanément reliées en temps réel à un système central de règlement multi-devises appelé CLS, exploité par CLS Bank International. Cela permettra le règlement simultané des opérations de change (FX). En réglant simultanément les opérations de change indépendamment des zones géographiques ou des fuseaux horaires, CLS réduira radicalement le risque de règlement de change et l'exposition créée par la défaillance éventuelle d'une grande institution participant aux opérations de change. Plus de soixante institutions financières représentant plus de quarante pour cent des volumes de négociation interbancaire plan de participer à CLS dans les six premiers mois de fonctionnement. Par conséquent, CLS devrait devenir la norme de règlement des transactions de change sur une courte période. Les opérations de change effectuées dans le cadre d'une opération sur titres par des gestionnaires de fonds et réglées par des dépositaires représentent un pourcentage significatif du marché interbancaire de change. L'analyse du volume de l'industrie suggère qu'environ 80 000 opérations de change par jour liées à la garde seront admissibles au règlement CLS. Les gestionnaires de fonds sont tenus de mener des affaires de la manière la plus sûre dans le cadre de leur charte et certaines banques ont déjà décidé d'exiger de leurs gestionnaires de fonds de régler par CLS lorsque cette option devient disponible. Les grandes banques qui sont à la fois des dépositaires mondiaux et des adhérents de CLS ont formé le Groupe de travail CLS Custody afin de travailler à faire du règlement CLS une réalité pour les transactions liées aux valeurs mobilières, ci-après appelées FX de tiers. Le défi pour les dépositaires Un FX de tiers dépositaire est une transaction effectuée par un gestionnaire de fonds, agissant à titre d'agent pour le compte d'un fonds. Pour régler les FX de tiers de garde, la CLS Bank devrait idéalement correspondre à chaque transaction au niveau du fonds, sur un code d'identification de fonds unique (ID de fonds). SWIFT étudie la manière de développer un ID de fonds unique pour tous les fonds dans le monde. Toutefois, avant de mettre en œuvre un tel système d'identification, un certain nombre de problèmes doivent être résolus, comme la façon de garder l'identité du fonds confidentiel lorsqu'il n'est pas utilisé à des fins de correspondance. Il est attendu de 3 à 4 ans pour développer et mettre en œuvre la solution SWIFT ID unique de fonds. Afin de faciliter l'adoption plus rapide de CLS pour les FX de tiers de garde, le CLS Custody Working Group recherche d'autres options. Une solution proposée, qui a trouvé un appui initial au sein de l'industrie, permettrait à CLS Bank de faire correspondre les opérations en utilisant le numéro de compte dépositaire du fonds. Les contreparties de change et les gestionnaires de fonds rempliront le champ 83JACCT sur SWIFT MT300s et 304s avec le numéro de compte dépositaire du fonds. Ils incluent le nom du fonds ou quotANONquot (si le fonds n'est pas divulgué) dans le champ 83JNAME. Si un consensus avait été obtenu sur l'utilisation du champ 83J pour faire correspondre le numéro de compte dépositaire du fonds, le CLS aurait besoin d'améliorer son système d'appariement pour inclure le champ 83J dans le cadre de leurs critères d'appariement. La discussion devient alors une affaire de risque. Beaucoup estiment qu'il n'y a pas de risque réel d'appariement sur le numéro de compte dépositaire car il ya peu de chance qu'il y aura deux transactions, avec le même numéro de compte et le même gestionnaire effectuant un change exactement sur le même montant sur le même journée. Alors que certains sont confortables correspondant seulement sur le numéro de compte dépositaires pour le fonds, d'autres ne le sont pas. Des discussions en cours sur les avantages et les inconvénients de diverses options sont nécessaires pour parvenir à un consensus. L'une des questions en discussion est de savoir s'il est nécessaire de faire correspondre le numéro de compte des gestionnaires de fonds et le numéro de compte des dépositaires du fonds plutôt que le numéro du dépositaire. Il peut être plus rapide pour CLS de remplacer les critères du gestionnaire de fonds d'investissement déjà intégrés au système CLS par le numéro de compte des dépositaires du fonds plutôt que de créer un nouveau champ pour adapter les deux critères. Tous les Dépositaires voudraient que leurs clients réglent leurs FX de tiers de garde dans CLS, tôt ou tard, afin de réduire leur risque de règlement. Après son lancement, CLS Bank sera chargée de gérer simultanément plusieurs projets de haute priorité, tels que l'intégration de plus de devises et l'intégration avec d'autres systèmes de compensation. Donc trouver un moyen de régler la garde FX tiers sans exiger de CLS pour apporter des changements significatifs serait bénéfique pour tous les participants CLS. Selon les estimations, il faudra environ six mois pour améliorer l'appariement CLS, ce qui signifie que CLS pourrait s'aligner sur le numéro de compte dépositaire du fonds dès juin 2003. Dès que les dépositaires mondiaux parviennent à un consensus, CLS peut commencer à développer et à mettre en œuvre une solution. Une solution créative: pré-assortiment en dehors de CLS Pour permettre aux participants de CLS qui veulent s'accorder sur plus que le numéro de compte de dépositaire pour le fonds, il pourrait être possible de pré-match sur l'ID de fonds réelle avant la transaction est envoyée à CLS. Cette pré-correspondance pourrait être réalisée en utilisant un utilitaire de correspondance FX tel que Citigroups Crossmar Matching ServiceTM (CMS) ou SWIFTAccordTM. L'utilisation d'un outil de correspondance FX donne aux membres du règlement la possibilité de préconfigurer sur une variété de critères, y compris l'identification réelle du fonds, et peut également atténuer la nécessité pour SWIFT de développer une solution alternative. Le pré-assortiment apporte d'autres avantages tels que l'identification précoce des métiers inégalés et donc une recherche et une résolution des problèmes plus précoces. Lorsque CLS commence ses opérations, les participants sont susceptibles de ressentir la pression d'opérer dans un environnement de traitement double pour s'adapter à l'activité CLS et à d'autres activités, comme les activités de règlement de titres, à l'extérieur De CLS. Finalement, l'augmentation des inefficacités et des coûts résultant d'un double traitement présentera un argument solide pour que tous utilisent le CLS comme principale méthode de règlement. Avec le temps, les méthodes de règlement actuelles par le biais des systèmes de règlement dans les pays sont susceptibles de devenir l'exception. Pression exercée par les clients Une fois que CLS est en direct, les dépositaires et les gestionnaires de fonds peuvent subir la pression de clients désireux de régler des transactions en utilisant la nouvelle norme de l'industrie. Pourquoi le CLS n'a-t-il pas joué un rôle prépondérant pour les dépositaires mondiaux Aujourd'hui, les dépositaires sont largement préoccupés par d'autres questions telles que la mise en œuvre de la norme ISO 15022, la nouvelle série de messages SWIFT 500 qui entrera en vigueur en novembre 2002. Participer à des décisions concernant CLS sont occupés avec ISO 15022 préparations et ont peu de temps libre pour examiner CLS. Où nous sommes aujourd'hui où nous devons être En dépit de la pression immédiate créée par des priorités comme la norme ISO 15022, il appartient aux dépositaires mondiaux de clore les questions en suspens relatives à l'appariement dans CLS, de parvenir à un consensus sur les détails de la mise en œuvre et de fournir des directives aux SWIFT et CLS Sur les exigences requises pour faire de CLS une réalité pour les transactions de garde. Les dépositaires doivent fournir une orientation aux gestionnaires de fonds et fournir un message commun à CLS à la communauté des investisseurs. Minimalement, la communauté des investisseurs doit savoir: nCLS est à venir et les avantages de l'utiliser nPourquoi les gestionnaires de fonds devraient utiliser CLS, et n Quels critères d'identification les gestionnaires de fonds doivent fournir aux gardiens. Pour clore les questions relatives à la CLS, les dépositaires doivent s'impliquer, examiner les solutions recommandées et participer au dialogue. Pour rendre la garde de traitement FX tiers une réalité plus tôt que tard, une accélération rapide du nombre de personnes impliquées dans la discussion est nécessaire. La solution ultime ne fonctionnera que si l'on obtient une large adhésion au CLS au sein de l'industrie si les dépositaires parviennent à un consensus sur l'appariement et la mise en œuvre et si elles transmettent un message cohérent concernant CLS à la communauté des investisseurs. Cela permettrait aux dépositaires mondiaux collectivement de régler les titres en utilisant la meilleure méthode disponible pour réduire le risque de règlement de change et la nouvelle norme de l'industrie dès que possible. Le Groupe de travail sur la garde de CLS continuera d'être un forum efficace pour les banques dépositaires de communiquer et de résoudre les problèmes et de développer les meilleures solutions pour inclure la garde de tiers FX dans CLS. Les avantages de CLS pour les dépositaires et les gestionnaires de fonds CLS, qui règle simultanément les deux côtés d'une transaction de change, deviendra bientôt la norme de l'industrie pour atténuer le risque de règlement de change. Pour les dépositaires et leurs clients, CLS apporte également de nombreux avantages opérationnels. Une plus grande prévisibilité avec un règlement plus rapide, un règlement plus certain moins d'échecs et moins de questions de financement Aujourd'hui, dans le règlement des titres, les paiements arrivent sans aucune certitude de paiement jusqu'à ce que le paiement soit reçu. On trouve généralement le lendemain de la date de règlement, que les fonds ne sont pas arrivés et que le compte est découvert. CLS offre de nombreux avantages: n Avec CLS, les dépositaires obtiennent des informations pour plusieurs devises et métiers à partir d'un endroit, plutôt que de sept comptes différents pour sept devises différentes. CLS prévoit de régler quatre devises supplémentaires dans un proche avenir (portant le total à onze) et encore plus de devises sont à l'étude. N Les dépositaires obtiennent un relevé de compte entièrement rapproché indiquant tous les détails du règlement pour les deux côtés de chaque transaction. N CLS offre un accès intraday facile aux informations de règlement en temps réel qui permet aux gardiens et aux gestionnaires de fonds de voir et de corriger les erreurs avant le jour du règlement. Avec CLS, les participants savent ce qui a correspondu et ce qui n'a pas correspondu et peuvent être proactifs et initier une enquête, si nécessaire, ce qui entraîne moins d'échecs et moins de problèmes de financement. Cela signifie également que les participants au CLS sont plus susceptibles de recevoir l'argent que vous avez été prévu de recevoir. N Le processus CLS est plus prévisible que le processus d'aujourd'hui. La livraison du produit peut être prévue pour faciliter le financement en temps opportun du trésor pour soutenir d'autres activités commerciales plus tard dans la journée. L Avec une plus grande prévisibilité dans le règlement des titres, une plus grande transparence dans les rapports d'information, la rationalisation des opérations de back-office et la conciliation d'un seul compte, les dépositaires peuvent éventuellement offrir des temps de coupure améliorés aux gestionnaires de fonds. CLS est une marque déposée de CLS UK Holdings Ltd. Citibank et Crossmar Matching Service sont des marques de service déposées de Citigro. SWIFT et SWIFTAccord sont des marques déposées de S. W.I. F.T. SCRL Conrad Steinmann Vice-président Citibank e-Business Conrad Steinmann est responsable du développement des services CLS. Conrad assure la liaison avec la direction des ventes et des relations de Citibank dans les principaux marchés du monde entier afin de développer des fonctionnalités et des offres de services de troisième et de quatrième partie. Conrad représente la Citibank au sein du groupe nord-américain CLS User Group. Marc Fryburg Vice-président Services de titres mondiaux Citibank Marc Fryburg est directeur des produits axé sur les solutions aux investisseurs.